Анализ компании Cintas Corp — спецодежда и уборка

Сегодня продолжаются компании на букву «С». Но больше не будет компаний, начинающихся на China, что не может не радовать. Опять возвращаемся на фондовый рынок США. Сегодня вашему вниманию представляется компания, которая занимается продажей и прокатом спецодежды, ковров, уборкой, чисткой, пожарной безопасностью и прочими бытовыми мелочами, необходимыми для каждого офиса. Компания называется «Cintas Corp» (CTAS), прошу любить и жаловать.75% выручки компания все таки делает на униформе.

В первый раз я столкнулся с тем, что данные по фин отчетности на сайте marketwatch.com отличались от данных сайта gurufocus.com. Поэтому пришлось обратиться к первоисточнику, а именно к отчетности на сайте самой компании. Оказалось, что данные gurufocus правильнее. Учтем на будущее.

Итак, компания оперирует на очень конкурентом рынке — ведь нет ничего хитрого, чтобы убирать помещения, продавать спецодежду и обеспечивать офисы огнетушителями. Но тем не менее она показывает вот такие фин результаты:

Эти все цифры надо умножать на 1 000. Т.е.  компания имеет выручку на уровне 5 миллиардов долларов. При этом с очень приличным уровнем операционной маржи — от 13 до 16%. Обращу ваше внимание на то, что показатель чистой прибыли за 2016 год в отчетности был указан 693,520, но я решил взять из графы «Net Income, Continuing Operations»,  т.е. из чистой прибыли от обычных операций. Как мне уже один раз справедливо заметили — незачем учитывать в прибыли продажи подразделений компаний и прочие нерегулярные доходы.

Что мы здесь можем увидеть: постоянный стабильный рост выручки на 7% и прибыли примерно на 13% в год. Не ахти какой, но все же достаточно приличный для компании таких размеров.

Для анализа прибыли на акцию сегодня воспользуюсь другим коэффициентом:

Этот EPS  не учитывает случайных разовых доходов.

Можем констатировать факт — рост доходности акций гораздо выше дохода компании — целых 16% в год. Все дело в том, что компания постоянно выкупает свои акции. Это уже гораздо веселее. За последние 3 года на это было направлено:

Немного тревожный знак только в графе «Итого активов»: последние 2 года значение в этой графе падает.

В качестве конкурентного преимущества руководство компании указывает их корпоративный дух, отношение с работниками организации и с клиентами. Возможно это и может являться конкурентным преимуществом, но хотелось бы что-то более осязаемое

При расчете внутренней стоимости у меня получилась цифра 72$. Значит, если мы хотим купить акцию с маржой безопасности, надо покупать при 55$. А текущая цена 114$. Так что вывод редакции — слишком дорого.

Похожие записи

• Первые шаги в инвестировании

• Российские брокеры для торговли на фондовом рынке США

• 10 заповедей инвестора от Джона Богла.