Анализ компании Universal Insurance Holdings Inc
Просмотров: 1 459Представляю еще одну компанию, рыночная цена которой ниже внутренней стоимости (на мой взгляд). Так уж повелось, что пока каждая новая статья касается компании из нового сектора — сегодня будем рассматривать страховую компанию «Universal Insurance Holdings Inc» (UVE).
Общие сведения.
Страховая компания продает страховые полисы. Что еще можно сказать? Расположена в США, орудует в нескольких штатах. В основном специализируется на страховании недвижимости.
Показатели.
Начнем , как всегда, с выручки, что может быть важнее для бизнеса?
2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | |
Выручка |
239,9
|
225,9
|
269,9
|
301,2
|
369,3
|
488,9
|
Рост | 0,94 | 1,19 | 1,12 | 1,23 | 1,32 |
эти цифры по данным сайта gurufocus.com.
Да, такие цифры не могут не радовать. Мало того, что сами продажи растут, так еще и скорость этого роста увеличивается. Наверно не стоит рассчитывать на то, что эта скорость увеличения выручки (30%) сохранится на долгие годы, но тенденция радует.
И если вы думаете, что веселее ничего не увидите, подождите: переходим к прибыли
2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | |
Прибыль | 36,98 | 20,11 | 30,31 | 58,98 | 72,99 |
98,30 |
Рост | 0,54 | 1,51 | 1,95 | 1,24 | 1,35 |
А вот что приходится на каждую акцию.
2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | |
EPS | 0,91 | 0,50 | 0,75 | 1,56 | 2,08 | 2,74 |
Рост | 0,55 | 1,50 | 2,08 | 1,33 | 1,32 | |
Кол акций | 40.6 | 40.4 | 40.6 | 37.8 | 35.2 | 36.0 |
Если судить по отчетности, то рентабельность вообще какая-то заоблачная:
2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | |
рентабельность | 29.23 | 13.88 | 19.34 | 34.78 | 38.87 | 42.04 |
Задолженность
2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | |
Total Assets | 766.2 | 894.0 | 925.7 | 920.1 | 911.8 | 1,078.4 |
Long-Term Debt | 23,2 | 21,7 | 20,2 | 37,2 | 30,6 | 24,3 |
Debt to Equity | 0.33 | 0.31 | 0.28 | 0.30 | 0.15 | 0.09 |
И задолженность тоже радует: внешних долгов почти нет.
Является ли цена приемлемой?
Давайте смотреть график:
Как всегда: лучше было бы инвестировать в эту компанию год назад
Утешает только то, что наверняка есть где-то компании, у которых сейчас именно такое состояние цены и фундаментальных показателей, как было год у этой. Но вернемся от мечтаний к нашей Universal Insurance: нынешняя цена где-то в районе 21$. С такой рентабельностью и таким темпом роста прибыли считать внутреннюю стоимость даже страшно. Если оставлять цифры такими же, как они есть сейчас, то получается стоимость в районе 200$. Но компания вряд ли сможет продолжать развиваться в таком темпе. Хотя именно так я думал про компанию GOOGle несколько лет назад. И сильно ошибся — компания даже при своем огромном масштабе все равно наращивает прибыль. В общем, даже если умерить свой энтузиазм относительно перспектив компании — все равно получается внутренняя стоимость в районе 30$.
P/E компании сейчас около 8. Для развивающейся компании — это очень низкий коэффициент.
В общем, даже после такого значительного роста цены, на мой взгляд, еще остался потенциал роста.
Инсайдеры.
Действия руководителей и крупных акционеров компании настораживают: они почти единогласно продают свои акции. С одной стороны — возможно, они знают что-то чего не видно по отчетности. Но с другой стороны: они привыкли, что долгие годы акции компании торговались на уровне 5$ и вот в этом году за них предлагают аж целых 30$. Видимо, они захотели обналичить эту прибыль А кто бы не захотел зафиксировать шестикратную прибыль?
Резюме.
На мой взгляд, компания неплохая: развивается динамично, задолженности нет, рентабельность более чем хорошая. Цена приемлемая. Так что я возможно куплю, если только не обращать внимания на продажи инсайдеров.
Напоминаю, что ни эта статья, ни другие статьи на этом сайте не являются руководством к действию, а просто демонстрируют возможную последовательность анализа и выводы по отдельно взятым акциям.
Из каких источников вы узнаете что именно владельцы-инсайдеры продают акции компании ?
Есть масса сайтов, которые публикуют эту информацию. Один из вариантов вот http://www.gurufocus.com/insider/UVE . Надпись insider sells именно об этом.