Анализ компании Universal Insurance Holdings Inc

Просмотров: 583

Представляю еще одну компанию, рыночная цена которой ниже внутренней стоимости (на мой взгляд). Так уж повелось, что пока каждая новая статья касается компании из нового сектора — сегодня будем рассматривать страховую компанию «Universal Insurance Holdings Inc» (UVE).

Общие сведения.

Страховая компания продает страховые полисы. Что еще можно сказать? Расположена в США, орудует в нескольких штатах. В основном специализируется на страховании недвижимости.

Показатели.

Начнем , как всегда, с выручки, что может быть важнее для бизнеса?

	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Выручка	239,9	225,9	269,9	301,2	369,3	488,9
Рост		0,94	1,19	1,12	1,23	1,32

эти цифры по данным сайта gurufocus.com.

Да, такие цифры не могут не радовать. Мало того, что сами продажи растут, так еще и скорость этого роста увеличивается. Наверно не стоит рассчитывать на то, что эта скорость увеличения выручки (30%) сохранится на долгие годы, но тенденция радует.

И если вы думаете, что веселее ничего не увидите, подождите: переходим к прибыли

	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Прибыль	36,98	20,11	30,31	58,98	72,99	98,30
Рост		0,54	1,51	1,95	1,24	1,35

А вот что приходится на каждую акцию.

	2010	2011	2012	2013	2014	2015
EPS	0,91	0,50	0,75	1,56	2,08	2,74
Рост		0,55	1,50	2,08	1,33	1,32
Кол акций	40.6	40.4	40.6	37.8	35.2	36.0

Если судить по отчетности, то рентабельность вообще какая-то заоблачная:

	2010	2011	2012	2013	2014	2015
рентабельность	29.23	13.88	19.34	34.78	38.87	42.04

Задолженность

	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Total Assets	766.2	894.0	925.7	920.1	911.8	1,078.4
Long-Term Debt	23,2	21,7	20,2	37,2	30,6	24,3
Debt to Equity	0.33	0.31	0.28	0.30	0.15	0.09

И задолженность тоже радует: внешних долгов почти нет.

 Является ли цена приемлемой?

Давайте смотреть график:

Как всегда: лучше было бы инвестировать в эту компанию год назад Утешает только то, что наверняка есть где-то компании, у которых сейчас именно такое состояние цены и фундаментальных показателей, как было год у этой. Но вернемся от мечтаний к нашей Universal Insurance: нынешняя цена где-то в районе 21$. С такой рентабельностью и таким темпом роста прибыли считать внутреннюю стоимость даже страшно. Если оставлять цифры такими же, как они есть сейчас, то получается стоимость в районе 200$. Но компания вряд ли сможет продолжать развиваться в таком темпе. Хотя именно так я думал про компанию GOOGle несколько лет назад. И сильно ошибся — компания даже при своем огромном масштабе все равно наращивает прибыль. В общем, даже если умерить свой энтузиазм относительно перспектив компании — все равно получается внутренняя стоимость в районе 30$.

P/E компании сейчас около 8. Для развивающейся компании — это очень низкий коэффициент.

В общем, даже после такого значительного роста цены, на мой взгляд, еще остался потенциал роста.

Инсайдеры.

Действия руководителей и крупных акционеров компании настораживают: они почти единогласно продают свои акции. С одной стороны — возможно, они знают что-то чего не видно по отчетности. Но с другой стороны: они привыкли, что долгие годы акции компании торговались на уровне 5$  и вот в этом году за них предлагают аж целых 30$. Видимо, они захотели обналичить эту прибыль А кто бы не захотел зафиксировать шестикратную прибыль?

Резюме.

На мой взгляд, компания неплохая: развивается динамично, задолженности нет, рентабельность более чем хорошая. Цена приемлемая. Так что я возможно куплю, если только не обращать внимания на продажи инсайдеров.

Напоминаю, что ни эта статья, ни другие статьи на этом сайте не являются руководством к действию, а просто демонстрируют возможную последовательность анализа и выводы по отдельно взятым акциям.

Похожие записи

• 

  Доходность инвестированного капитала.

• 

  Как начать инвестировать.

• 

  Портфель итоги июля 2016. Раздумья.